概要
決算説明会は，企業が決算状況を説明し，参加者は質疑応答を通して疑問を解消することができるため，情報開示の主要な手段に位置付けられている．
企業による積極的な情報開示は，情報の非対称性を緩和し資本コストを下げることが理論的に知られている．
しかし決算説明会の発言内容に由来する特徴と資本コストがどのように関連するかについては明らかではない．
そこで本研究では，決算説明会のテキスト特徴が資本コストとどのような関係にあるかを分析する．
結果として，質疑応答セクションが長いという意味で情報開示に積極的な企業の資本コストが低い傾向が得られた
